近日,舍得酒業(yè)股份有限公司(SH600702,以下簡稱“舍得酒業(yè)”)披露2024年年度報告。2024年公司實現(xiàn)營業(yè)收入53.57億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤3.46億元。回顧2020年至2024年,舍得酒業(yè)總資產(chǎn)以16.29%的復合增長率攀升至118.02億元,彰顯出穩(wěn)健的內(nèi)生增長動力。

基于戰(zhàn)略定力與發(fā)展信心,3月27日,舍得酒業(yè)發(fā)布《2025年限制性股票激勵計劃(草案)》。公司擬向符合條件的168名激勵對象授予限制性股票數(shù)量不超過203.66萬股,授予價格為28.78元/股。受利好消息影響,次日舍得酒業(yè)盤中股價漲幅一度超過5%。

五年資產(chǎn)復合增長16%

戰(zhàn)略聚焦筑牢長期價值基石

回溯至2019年,舍得酒業(yè)憑借十余萬噸優(yōu)質(zhì)老酒的“王牌”資源,以前瞻性的戰(zhàn)略眼光和決心提出了“老酒戰(zhàn)略”,并將舍得酒全系列打造成為老酒產(chǎn)品,構建了差異化的競爭優(yōu)勢,為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展打開了向上通道。

數(shù)據(jù)顯示,截至2024年末,舍得酒業(yè)總資產(chǎn)118.02億元,較2020年末增長53.48億元,五年資產(chǎn)復合增長率達16.29%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)68.08億元,較2020年增長近一倍。可見深度踐行老酒戰(zhàn)略的5年以來,舍得酒業(yè)綜合實力不斷增強。

在品牌價值上,根據(jù)世界品牌實驗室等第三方權威品牌評估機構的數(shù)據(jù),舍得酒業(yè)成功入圍《中國500最具價值品牌》榜單,其“舍得”和“沱牌”雙品牌價值從2020年的1141.11億元增長至2024年的1728.51億元,增幅高達51.48%,彰顯了品牌實力的提升。

聚焦產(chǎn)品品質(zhì)提升,舍得酒業(yè)持續(xù)加大科創(chuàng)研發(fā)投入,提升公司在上市白酒企業(yè)中的競爭力,也為老酒戰(zhàn)略提供了基礎。2024年,公司的研發(fā)費用達到0.95億元,研發(fā)費用占營業(yè)收入的比重為1.78%。數(shù)據(jù)顯示,2020年至2024年,舍得酒業(yè)研發(fā)投入總計超過3.3億元。

同時,在復星全球生態(tài)資源的賦能下,舍得酒業(yè)的國際化也取得了新突破。2024年舍得出海已經(jīng)累計觸達了36個國家和地區(qū),兩個深耕市場的動銷平均增長率達到了200%,為舍得酒業(yè)加速開辟了新的增長極。

此外,舍得酒業(yè)還通過加速酒旅融合、鄉(xiāng)村振興、酒糧基地建設等舉措,推動產(chǎn)區(qū)協(xié)同發(fā)展。在當?shù)卣С窒?舍得酒業(yè)目前已建成釀酒專用糧基地16萬畝,累計帶動6萬多農(nóng)戶增產(chǎn)增收。納稅方面,2020年舍得酒業(yè)上繳稅收7.56億元,到2023年增長至22.79億元,增幅201%,四年已累計納稅66.12億元,為地方發(fā)展貢獻舍得力量。

股票激勵考核目標超預期

發(fā)展信心堅定,2025年值得期待

出于對公司發(fā)展前景的堅定信心,舍得酒業(yè)此次拋出的股票激勵計劃設置的業(yè)績考核目標為:以2024年營收、凈利潤為基數(shù),2025年至2027年營收增長率分別不低于20%、36%和55%,或2025年至2027年歸母凈利潤增長率分別不低于164%、231%和309%。

據(jù)此推算,舍得酒業(yè)2025年至2027年營收需分別達到64.28/72.86/83.03億元,歸母凈利潤需分別達到9.13/11.45/14.15億元,遠超今年3月國金、國信、開源等機構的預期。

業(yè)內(nèi)人士認為,該股票激勵計劃的實施,將有效激勵核心管理人才和業(yè)務骨干,強化管理層與股東的目標一致性,同時也為中長期增長預留彈性空間,展現(xiàn)了公司以戰(zhàn)略定力穿越行業(yè)周期的決心。

股票激勵落地,經(jīng)營更趨積極。包括招商證券、浙商證券、國信證券等15家券商均發(fā)布研報,對舍得酒業(yè)的長期價值表示認可。華泰證券指出,公司著眼健康穩(wěn)定發(fā)展,春節(jié)開門紅以穩(wěn)為主,動銷和開瓶均表現(xiàn)良性。2025年公司預計將繼續(xù)聚焦四大核心大單品,即藏品舍得10年、品味舍得、舍之道、沱牌特級T68,預計將繼續(xù)堅持品牌向上、渠道向下、全面向C策略,加大消費者培育力度,堅定不移打造大單品的同時重視各價位段產(chǎn)品均衡布局。2025穩(wěn)步復蘇,有望加速進入恢復通道。

當前,白酒行業(yè)整體仍處于調(diào)整期,行業(yè)競爭進一步加劇。舍得酒業(yè)推出股票激勵計劃,清晰傳遞出“穩(wěn)團隊、煥效能、強韌性”的發(fā)展信號。2025年舍得酒業(yè)基本盤和持續(xù)發(fā)展?jié)撃懿桓?隨著良性去庫存后輕裝上陣,老酒戰(zhàn)略紅利有望得到進一步釋放,后市可期。